Crédito para estratos 1, 2 y 3: la titularización que abre la puerta a los excluidos del sistema

La inclusión financiera colombiana acaba de ganar un capítulo relevante. La fintech ExcelCredit lanzó un programa de titularización por $200.000 millones, con una colocación inicial de $50.960 millones en la Bolsa de Valores de Colombia — una operación que, más allá del hito empresarial, funciona como salvavidas para los sectores que el crédito convencional deja por fuera.

AAA para un modelo poco convencional

BRC Ratings otorgó a la primera emisión su calificación máxima — ‘AAA’ —, un espaldarazo a la solidez del modelo. La nota refleja la calidad de los activos que respaldan la operación y los mecanismos de mitigación de riesgo montados alrededor: sobrecolateralización y cuentas de reserva que protegen al inversionista.

La estructura, administrada por Titularize S.A., se apoya en una cartera de libranzas cuyo público principal son pensionados y personas con acceso limitado al sistema financiero — los históricamente excluidos del crédito formal.

El dato que define la operación

“Para nosotros es un orgullo esta emisión, ya que está dirigida a mejorar la calidad de vida de poblaciones históricamente excluidas del sistema financiero”, resumió Jonathan Mishaan, CEO de ExcelCredit. Y los números lo respaldan: el 86% de los créditos va a personas que no consiguen crédito bancario convencional por sus puntajes bajos.

El contexto vuelve la iniciativa aún más pertinente: la Superintendencia Financiera registró una caída marcada del acceso al crédito entre 2022 y 2023, y en 2023 apenas el 35% de los adultos mayores logró financiación — nueve puntos porcentuales menos que el año anterior.

Bono social, con cifras que lo justifican

Sustainable Fitch etiquetó la emisión como “bono social”, y el detalle de la cartera explica por qué:

• Más del 50% de los créditos corresponde a mujeres — muy por encima del 40% mínimo exigido
• Cerca del 35% financia educación, salud y vivienda
• El 78% llega a los estratos 1, 2 y 3 — los segmentos con más barreras frente al sistema formal

Más allá de la bolsa

La operación se alinea con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU — igualdad de género, trabajo decente, crecimiento económico y reducción de desigualdades — y deja una señal al mercado: financiar a los excluidos puede ser, al mismo tiempo, negocio calificado AAA y política de impacto social.